下半年厚壁鋼管市場面臨最大的外部環(huán)境，就是全球經(jīng)濟衰退風險大幅上升。這主要是因為嚴重通貨膨脹，引發(fā)世界各國央行激進收緊貨幣政策，致使經(jīng)濟下行壓力急劇上升。美國6月份CPI上漲9.1%，權(quán)威機構(gòu)再次下調(diào)全球經(jīng)濟增速預(yù)期，全球經(jīng)濟陷入衰退的風險越來越大。嚴重通脹及經(jīng)濟衰退風險，勢必沖擊世界需求總量，產(chǎn)生不斷升高的經(jīng)濟壓力。另一方面，全球經(jīng)濟衰退風險上升，中國外部需求環(huán)境惡化，為了實現(xiàn)全年預(yù)定經(jīng)濟增長目標，也會促使國內(nèi)穩(wěn)增長政策加碼。

1．基建投資增添新動力。這主要是3000億政策性金融工具打開基建空間。前不久國常會提出通過金融工具籌資3000億元，用來補充重大項目資本金。有分析認為它（資本金）有望撬動2萬多億的增量資金，可以使得今后的基建增速達到15%以上。基建投資發(fā)力提速，將會相應(yīng)增加厚壁鋼管需求。

2.財政政策更加積極。財政政策的發(fā)力點，之前已經(jīng)推出的多項措施外，下半年有可能追加至少1.5萬億元的財政增量資金。資金補充的途徑包括提前下達明年地方政府專項債額度等。因為上半年我們已經(jīng)累計發(fā)行了債券3.4萬億元，進度達到全年指標的93%，約66%投向了基建領(lǐng)域。下半年穩(wěn)增長的壓力依然存在。二季度中國GDP同比增長0.4%，在逆風下取得正增長，實屬不易。面對全年5.5%的GDP增速目標，這就需要追加新的資金刺激基建投資。由于今年債券總額度已基本發(fā)行使用完畢，因此決策部門會有很大可能提前使用第二年的專項債額度，目前項目儲備較為充分，可以承接專項債的提前使用。

3.貨幣政策繼續(xù)相對寬松力度不變。財政政策之所以要更加積極，是因為貨幣政策進一步擴大寬松的力度有限。一段時期以來，因為全球嚴重通脹形勢，美聯(lián)儲等西方主要國家開始了激進加息進程。7月份美聯(lián)儲仍加息75BP，高盛還預(yù)計9月加息50BP，11月和12月加息25BP，最終利率將達到3.25%~3.5%。歐洲央行最近也加息50BP。在這個背景之下，為了避免中外利差過大，減緩輸入性物價上漲壓力，預(yù)計下半年金融機構(gòu)全面降準、降息的預(yù)期明顯減弱，甚至消失。當然中國貨幣政策也不會追隨西方國家而收緊，而是保持貨幣政策繼續(xù)相對寬松，實現(xiàn)流動性合理充裕，降低企業(yè)融資成本，為鞏固經(jīng)濟恢復創(chuàng)造適宜的貨幣金融環(huán)境。據(jù)此預(yù)計這種相對寬松的貨幣供應(yīng)在下半年內(nèi)將保持不變。

4.房地產(chǎn)預(yù)期出現(xiàn)改善。6月中國購房者信心指數(shù)也大幅回升，樓市預(yù)期出現(xiàn)改善。據(jù)58同城、安居客發(fā)布的2022年《6月國民安居指數(shù)報告》顯示，6月反映市場預(yù)期的三項指標均出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，購房者信心指數(shù)大幅回升。報告指出，6月購房者信心指數(shù)為105.0，環(huán)比上升12.0%。6月份中國新房找房熱度環(huán)比上升2.3%，總體呈現(xiàn)上揚態(tài)勢。其中，一線城市新房找房熱度環(huán)比上升16.9%，其中，上海6月找房熱度環(huán)比上升64.4%，深圳也有9.0%的環(huán)比升幅。

即便如此，全國房地產(chǎn)投資增速還是不太理想。預(yù)計下半年有關(guān)部門將會采取一系列增量政策以穩(wěn)定房地產(chǎn)市場的長期發(fā)展。穩(wěn)定房地產(chǎn)支持政策有望延續(xù)，譬如下調(diào)首付比例、下調(diào)房貸利率、放松或取消一線城市限購等。進一步恢復購房者信心和房屋銷售，直到投資重回正軌。(專家陳克新原創(chuàng)文章，轉(zhuǎn)載請注明出處)

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