本期的三個(gè)熱點(diǎn)話題是：

1、鐵水增量還有空間嗎？

2、假期前夕鐵礦石庫(kù)存怎么補(bǔ)？

3、中蒙鐵路通車(chē)煤焦市場(chǎng)如何走？

今天的直播間邀請(qǐng)了三位嘉賓：國(guó)貿(mào)期貨研究院黑色金屬研究中心研究員黃志鴻，中融鼎（深圳）投資有限公司黑色研究員應(yīng)鵬飛，以及杭州熱聯(lián)集團(tuán)股份有限公司煤焦高級(jí)研究員鄧亞華。

對(duì)于第一個(gè)問(wèn)題，黃總認(rèn)為鐵水增量還有空間。目前近期鐵水的量在223-233.6萬(wàn)噸的水平，高于去年同期，但跟2021年253萬(wàn)噸的鐵水水平相比，目前的鐵水還有20萬(wàn)噸左右的增量空間。但由于今年的需求總體向下，今年的鐵水或許沒(méi)辦法突破250萬(wàn)噸的水平，那么從整體的高爐檢修復(fù)產(chǎn)情況來(lái)看，中性判斷是在245萬(wàn)噸左右。本周預(yù)計(jì)還有4座高爐復(fù)產(chǎn)，日均鐵水增量0.84萬(wàn)噸。目前還有29座高爐在檢修，影響的鐵水量在11.02萬(wàn)噸。另外從無(wú)縫鋼管廠家復(fù)產(chǎn)方面來(lái)看，主要受制于政策和利潤(rùn)。目前為了拉動(dòng)國(guó)內(nèi)整體需求增長(zhǎng)，政策方面偏寬松。而無(wú)縫鋼管廠家利潤(rùn)方面，目前處于微利的狀態(tài)，所以短期出現(xiàn)減產(chǎn)的可能性不大。且電爐的大幅虧損給出來(lái)高爐的性?xún)r(jià)比，所以后期高爐的增量存在一定的空間。

關(guān)于第二個(gè)問(wèn)題，應(yīng)總分享了他的觀點(diǎn)。鐵水目前的產(chǎn)量應(yīng)該是處于見(jiàn)頂?shù)臓顟B(tài)，后期或?qū)⑻幱诟呶徽鹗?，基于此，?duì)于后期補(bǔ)庫(kù)情況較不樂(lè)觀。目前鐵礦的廠內(nèi)庫(kù)存+海漂庫(kù)存+港口庫(kù)存是9700萬(wàn)噸，可用天數(shù)為34天。由于現(xiàn)在無(wú)縫鋼管廠家的心態(tài)較謹(jǐn)慎，補(bǔ)庫(kù)的需求或僅增加1-2天，那么全國(guó)總的補(bǔ)庫(kù)幅度在300-500萬(wàn)噸左右。而2020年十一是補(bǔ)庫(kù)了800萬(wàn)，2021年十一之前的減產(chǎn)導(dǎo)致無(wú)縫鋼管廠家在十一之后才進(jìn)行補(bǔ)庫(kù)，幅度是700萬(wàn)噸，均高于今年補(bǔ)庫(kù)幅度，所以預(yù)計(jì)今年補(bǔ)庫(kù)力度偏底。另外華東跟華北是補(bǔ)庫(kù)的重點(diǎn)區(qū)域，但由于地區(qū)離港口較近，對(duì)于補(bǔ)庫(kù)的必要性較低。最后應(yīng)總還給了一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)提示，如果價(jià)格出現(xiàn)大幅拉升，無(wú)縫鋼管廠家有可能被迫補(bǔ)庫(kù)。

最后一個(gè)問(wèn)題，鄧總表示中蒙鐵路通車(chē)這個(gè)消息對(duì)于市場(chǎng)更多是利空的影響。首先，鐵路的開(kāi)通彌補(bǔ)了蒙古國(guó)內(nèi)的中盤(pán)運(yùn)輸，但仍需考慮當(dāng)?shù)孛袂閱?wèn)題。

其次，目前鐵路只通到了蒙古境內(nèi)的倉(cāng)庫(kù)，而到我們國(guó)內(nèi)的這塊鐵路還未開(kāi)通，還需要依靠汽運(yùn)，這便存在一個(gè)通關(guān)問(wèn)題，短期的通關(guān)能力仍會(huì)限制進(jìn)口量，需進(jìn)行中長(zhǎng)期的考慮。另外一點(diǎn)是蒙煤的供應(yīng)成本，大的供應(yīng)商的成本或低于1300，中小供應(yīng)商的成本則在1400-1450左右，目前口岸的現(xiàn)貨以接近主流的成本，繼續(xù)向下的空間有限。目前焦煤的市場(chǎng)的主要問(wèn)題在于整體預(yù)期較悲觀，貿(mào)易商目前在口岸的庫(kù)存較高，存在銷(xiāo)售壓力，短期供應(yīng)增速大于需求增速，以致現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)有所壓制，對(duì)于蒙煤的品種，下游需要時(shí)間來(lái)接受消化這部分的量，而從總體主焦煤的平衡來(lái)看，是處于偏緊的狀態(tài)。

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