“厚壁鋼管作為資本密集型行業(yè)，投資大且回報周期較長，企業(yè)負債率相對較高。厚壁鋼管行業(yè)在固定資產(chǎn)和日常資產(chǎn)流動方面對銀行的依賴程度相對較大，利率變動對于行業(yè)影響也較大。”渤海期貨金融研究員杜培霞對《大眾證券報》記者表示，由于近期大范圍的暴雨天氣的影響，厚壁鋼管需求受到抑制，尤其是大口徑無縫鋼管需求，從而誘發(fā)國內(nèi)鋼價全面下跌。因此，在國內(nèi)鋼市需求低迷的情況下，加息不僅增加了財務(wù)成本，還大大壓縮了利潤空間。小的鋼廠、鋼材流通企業(yè)的資金狀況一直異常緊張，本次央行加息，必定會對目前整個市場形成新的壓力。

眼下整個厚壁鋼管市場的現(xiàn)狀大家有目共睹，在暴跌了近一個月之后，近兩天稍稍有點回升，市場剛剛聚起點人氣，而接下來面臨的又將是新一輪回落態(tài)勢。“鋼鐵產(chǎn)業(yè)需求具有典型的投資拉動型特點，而加息將抑制固定資產(chǎn)投資，從而對鋼鐵需求有抑制作用，使得鋼鐵需求回落。目前國內(nèi)鋼鐵行業(yè)的產(chǎn)能擴張情況較為嚴重，加息無疑將更進一步加重供應(yīng)過剩的矛盾。”

不過，杜培霞也指出，此前的超量放貸是導致中小型鋼鐵產(chǎn)能快速增長、鋼鐵產(chǎn)業(yè)集中度下降的重要原因之一，加息對鋼鐵信貸未來會起到分化作用。因此，加息后鋼鐵方面的固定資產(chǎn)投資將促使企業(yè)優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，一些負債率較高的小型鋼鐵生產(chǎn)企業(yè)將可能被淘汰。未來鋼鐵方面信貸將向優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)、并購等方向轉(zhuǎn)移。長期來看，具有技術(shù)優(yōu)勢和資金優(yōu)勢的龍頭企業(yè)將會受益。

電力利潤將受沖擊

電力行業(yè)屬資本密集型，銀行貸款占資產(chǎn)比重較大。據(jù)統(tǒng)計，主要上市電力公司利息支出占利潤總額比例平均超過10%，部分公司負債率偏高，達到70%以上。

國海證券火力設(shè)備行業(yè)研究員孫林對《大眾證券報》表示，加息0.25個百分點，市場已有預期，影響相對有所消化。不過，加息會使電力公司業(yè)績受到影響。

航空企業(yè)將瀕臨虧損

對于航空行業(yè)來說，杜培霞認為，央行加息表明通脹仍然有可能再創(chuàng)新高，厚壁鋼管從而造成經(jīng)濟增速繼續(xù)下滑，進而影響對國際原油的需求，可能加大國內(nèi)油價的下調(diào)預期。

寇建勛也指出，加息在一定程度上使航空行業(yè)的油價成本有所下降，但是對于負債余額較高的航空企業(yè)來講，加息無疑加重了他們的財務(wù)成本。處于微利狀態(tài)的厚壁鋼管企業(yè)，一旦加息，它們很可能就落入虧損的隊伍。

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